观点网讯：12月8日，港股早盘潮玩龙头泡泡玛特低开低走，盘中最大跌幅7.3%，低见52.4港元，市值蒸发约90亿港元。
根据公开资料整理，摩根士丹利在今日发布的2025年消费行业展望报告中，将泡泡玛特2026年收入增速预测由30%下调至18%，并指出中国盲盒市场渗透率已接近35%，高基数效应叠加竞争加剧将抑制增长。
报告同时下调公司2026年净利润预测12%至28亿元，对应市盈率由32倍降至27倍。大摩维持“与大市同步”评级，但将目标价从65港元削至58港元，暗示未来12个月上行空间不足10%。二级市场方面，泡泡玛特自11月高点累计回调逾20%，成交额放大至5.7亿港元，为三个月均值两倍。
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